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TTIN晨会纪要2011-10-17

文章出处： admin发布时间： 2011年10月17日人气 4401

Ø 宏观分析

国家统计局10月14日统计数据显示，2011年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%。较8月小幅回落。工业品出厂价格PPI同比上涨6.5%。总体上CPI同比已经阶段性回落，虽然CPI同比涨幅较上月仅降0.1个百分点，但有较大意义，这表明自7月份国内见顶后，CPI已确认开始回落，国内加息及调准压力明显减轻，从而为局部放松等货币政策打下基础。另周末有关G20财长将提议提高IMF对欧元区的贷款规模，同时中国和巴西等新兴国家可能寻求通过IMF向欧元区提供援助的消息使得市场情绪逐步回升，而美国公布的美国9月零售销售数据也表现强劲，带动欧美股市走高。当前有利于金属走强的国内国外经济大环境有所好转，预计近期将延续反弹走势。

Ø 行情晨测

铜: 周末G20会议中，全球主要经济体国家已纷纷要求欧元区在8日内采取果断行动以解决欧债危机问题，市场对欧债危机的担忧继续缓解，但考虑上周欧元已出现一波过于猛烈的涨势，不会再现大幅冲高，日内将以高位整理为主，压制美元弱势运行，汇市对伦铜形成一份支撑；另外，中国CPI数据被市场推测已现拐点，这对市场整体走势利好的影响将持续一至两个交易日；但考虑早间原油与美精铜均线下行走势，以及高位抛压力量的伺机而动，伦铜亚洲时段反弹有限，运行于7450美元/吨-7580美元/吨。国内方面，A股受美股收涨提振高开运行，资金面与政策面支持其小阳持续，沪期铜56000元整数关多空分歧加剧，预计1112合约在55500-56500元/吨。现货市场，今日为1110当月合约最后交易日，持货商报价坚挺，实际消费依旧有限，料对1110合约平水-升水120元/吨。

铝: 市场交投情绪转向谨慎偏好，然而铝市受消费低迷拖累，走势将波澜不惊，今日伦铝料继续上测5日均线压力，窄幅震荡整理，区间震荡于2200-2230美元/吨；沪期铝主力1112合约料开于16650元/吨附近，人气不足制约上行空间有限，区间震荡于16650-16750元/吨；沪期铝当月最后交易日，下游买兴冷淡令现铝价格徘徊于16900元/吨关口，料较当月升贴水在贴水20-升水20元/吨，市况气氛低迷。

铅: 欧债和美国经济双双表现利好，风险偏好情绪继续升温，预计今日伦铅或将于2000-2050美元/吨区间震荡；沪期铅或将运行于14850-15350元/吨，现货对主力1111合约平水，或成交在14850-15200元/吨。

锌: 上周末举行的G20财长会议表示，将加强全球金融安全网并对已采取的欧债措施给予肯定，预计今日伦锌反弹延续，料围绕1930-1980美元/吨区间，沪期锌主力12月合约或将延续上周横盘之势，整理于15150-15350元/吨区间，现货对12月合约维持贴水20至升水80元/吨区间。

锡: 上周五伦锡意外收跌显示其近期上行动能不足，今日在对欧洲债务危机或得以解决的乐观预期氛围下，锡价有望走高，但幅度有限，上方阻力23000美元/吨。国内市场，现货锡价无力反弹令部分冶炼厂挺价信心不如前期，出货迹象较之前增多，预计今日沪锡价格仍将疲弱运行，主要运行区间在180500-185000元/吨。

镍: 欧债危机有望缓解，预计市场乐观情绪将提振今日伦镍保持升势，但因目前只是预期利好而具体措施尚未公布，且欧债危机未取得实质性好转，因而预计上升空间有限，上方19500-19600美元/吨存在一定阻力。国内市场，上周五伦镍收涨将带动今日现货价格上行，预计运行区间在139000-140500元/吨。

Ø 上海地区现货价格回顾

单位：元/吨

品名	上午成交价格	下午成交价格	交易景气度
1# 铜	55300-55550	55650-56100	★★★
升贴水	升水80-升水180	升水30-升水120	★★★
1#光亮铜	50000	50300	★★
铜市综述：	比值不利,进口商拉高升水,投机商少空间,下游按需,实际成交一般
A00铝	16900-16930	16890-16910	★
铝市综述：	信贷资金紧张、生产订单缩水，现铝下游消费明显降温，持货商面临出货一单难求的僵局，交投气氛沉寂，市况淡静。
1# 铅	14850-14900	14900-14950	★★
铅市综述：	临近周末，市场方向不明，均保持相对谨慎，成交较淡静
0# 锌	15180-15220	15180-15220	★★
锌市综述：	现货仍然维持对12月合约平水甚至升水的现象，下游接货情绪不高。
1# 锡	180500-185500	180500-185500	★★
锡市综述：	市场消费清淡，持货商为促成交不断下调售价，但仍无益于成交，因终端需求疲弱不堪。
1# 镍	138000-139500	138500-140000	★★
镍市综述：	午后成交价格稍高，因伦镍震荡上行。市场成交一般，俄镍资源较前几日有所增多，令俄镍与金川镍差价有所拉大。

数据来源：SMM

注：★ 人气极低 ★★ 人气较差 ★★★人气稳定 ★★★★人气趋升 ★★★★★人气极旺

交易极淡交易量小交易正常交易量增交易量大

Ø 期现套利简析

10月14日上海有色网早盘铜报价55300-55550元，均价较昨日上涨250元，铜现货对主力期货合约升水200-400元，回归到之前水平，下午随着期货价格的走高，现货升水基本在200元上下，目前这种格局才符合我们的判断，昨日的高升水理应不可持续，昨日的亏损今日得到了弥补。下周或将转为现货平水，先以反向套利思路为主，关注当时现货成交情况，找寻是否有合适的正向操作机会。锌现货价格在15150-15250元，均价和上日一致，锌近期表现一般，无套利机会。铅现货报价14850-15000元，均价和上日一致，金属铅的参与度越来越小，加上不少贸易商需要仓单套利，机会难寻。

Ø LME盘面解析

上周五晚，欧美市场继续消化中国持续下降的CPI数据。而后，20国集团(G20)财长和央行总裁会议举行，试图得出令人信服的、解决不断恶化欧债危机的方案，由于市场对欧洲债务危机得以解决的希望增加，提振欧元回升，美元继续回落。稍晚，美国公布的零售销售数据亦强于预期，投资者乐观情绪增加，欧美股市全部收涨，伦铜跟随延续亚洲时段涨势，最终收报7560美元/吨，大涨超200美元/吨，已相对两周前触及的年内低位6700美元反弹逾14%，由于当周（10月10日-10月14日）中国市场结束假期恢复交易后，部分融资客在伦铜点价积极，伦铜表现强于其他商品，在9月末风险资产普跌后的反弹中领涨。但值得注意的是，与本周总体状况一致，周五晚伦铜的成交情况依旧清淡，未现大幅跟涨仓量。

中国遏制高通胀初见成果、G20国财长会议对欧洲施压，限期拿出债务救助方案，乐观情绪升温削弱美指返升77点上方动能，周五伦铝欧洲时段窄幅震荡上扬，然而作为最大铝锭消费国的中国，旺季市场买兴不及淡季，另伦铝上行空间极为有限，上方5日均线压力明显，难以触碰，最终报收2228美元/吨，涨幅为0.97%。

上周五伦铅于2029美元/吨开盘后，亚洲时段标普将西班牙评级下调使得市场情绪略微承压，不过夜间有关G20财长提议提高IMF对欧元区的贷款规模以及美国9月零售销售数据优于预期，使得市场情绪逐步回升，但2050美元/吨关口压力位较大，终收报于2023美元/吨。

上周五亚洲时段，因中国9月通胀指标有所回落，伦锌基本围绕1930-1950美元/吨区间横盘整理，夜间因获利盘了结离场而小幅回落，最终收报1928.5美元/吨。

上周五伦锡亚洲时段大体走势淡静，仅尾盘小幅上扬；欧洲盘初延续涨势，最高触及22500美元/吨，但晚间因获利了结由高位回落，收盘21900美元/吨，较前一日小幅收跌。中国公布9月CPI数据符合预期，以及周末G20集团会议同意加强金融系统监管，此利好因素未对伦锡有所提振。

上周五伦镍整体走势震荡上行，亚洲时段因中国公布9月CPI同比上涨6.1%，进一步由7月触及的6.5%三年高位回落，提振市场；欧洲时段则因市场对周末在巴黎举行的G20集团会议有所乐观预期，带动欧元上涨，伦镍获利进一步上涨，收于18925美元/吨，较前一日上涨514美元/吨。

品种	开	高	低	收	涨跌	成交/增减	持仓/增减	库存/增减
铜	7352	7580	7335	7560	220	16588/-766	27.9万/820	450200/-2900
铝	2219	2228	2199	2228	21.5	10013/-491	849184/5550	4548575/-3100
铅	2029	2050	2018	2023	-1.3	2431/-489	122000/1501	388500/175
锌	1925	1957	1917.5	1928.5	3.5	8825/3579	261435/663	798425/-450
锡	22225	22500	21850	21900	-150	235/15	18089/-371	19085/50
镍	18450	18950	18450	18925	514	1920/-758	95829/764	91476/456

Ø 基金属内外比值表（最近五个工作日）

	2011/10/10	2011/10/11	2011/10/12	2011/10/13	2011/10/14
Cu	7.45	7.51	7.44	7.42	7.46
Al	7.53	7.47	7.49	7.45	7.53
Pb	7.41	7.36	7.43	7.33	7.35
Zn	7.82	7.82	7.81	7.82	7.85
Sn	8.03	8.00	8.20	8.21	8.18
Ni	7.48	7.42	7.34	7.39	7.43

Ø 今日要闻

※宏观资讯

◇CPI连续两月回落物价现拐点

◇广交会上人民币汇率纷争阴影难去企业忧订单流失

◇G20苦寻欧债“解药”欧元能否迎来“春风”

※金属新闻

◇合肥或将建大型铝加工园区

◇稀土行业协会有望年底成立

◇中铝有意明年将旗下秘鲁铜矿在香港IPO 融资10亿美元

◇吉恩镍业会计差错近千万不实金额占净利润8%

※相关行业

◇国网5年计划投2500亿美元建坚强智能电网

◇京沪穗多家银行首套房贷利率提高拐点逐步确立

◇巨头纷纷建厂西部汽车制造“坐火箭”

Ø 周边市场（截止今晨8:00）

		收盘	涨跌
货币	美元指数	76.590	-0.620
	欧元美元	1.3880	0.0103
	人民币兑美元（中间价）	6.3762	0.0025
国际股市	道琼斯工业	11644.50	166.36
	纳斯达克	2667.85	47.61
	美国S&P500	1224.58	20.92
	日经225	8747.96	-75.29
	英国富时100	5466.36	62.98
	德国DAX	5967.20	52.36
	上证指数	2431.38	-7.41
	深证成指	10438.26	-43.58
	恒生指数	18501.80	-256.02
相关商品	国际现货黄金	1680.43	12.47
	纽约原油	87	2.55
	沪胶主力	28870	270
	郑糖主力	6799	109
	连豆主力	4360	22
	郑棉主力	20500	20

Ø 昨日公布重大数据

时间	事件	前值	实值
2011/10/14 2:00	美国9月政府预算	-1341.5亿美元
2011/10/14 7:50	日本9月M3货币供应年率	2.20%	2.3%
2011/10/14 7:50	日本9月M2+CD货币供应年率	2.70%	2.7%
2011/10/14 7:50	日本9月国内企业商品物价指数年率	2.60%	2.5%
2011/10/14 10:00	中国9月消费者物价指数年率	6.20%	6.1%
2011/10/14 10:00	中国9月生产者物价指数年率	7.30%	6.5%
2011/10/14 16:00	意大利8月贸易帐	14.38亿欧元	-32亿欧元
2011/10/14 16:00	意大利8月贸易帐（欧盟国家）	17.73亿欧元	-7.66亿欧元
2011/10/14 17:00	欧元区9月消费者物价调和指数年率	2.50%	3.0%
2011/10/14 17:00	欧元区9月核心消费者物价指数年率	1.20%	1.6%
2011/10/14 17:00	欧元区8月贸易帐（季调後）	-25亿欧元	-10亿欧元
2011/10/14 17:00	欧元区8月贸易帐（未季调）	43亿欧元	-34亿欧元
2011/10/14 17:00	意大利9月消费者物价指数年率终值	3.10%	3.0%
2011/10/14 17:00	意大利9月消费者物价调和指数年率终值	3.50%	3.6%
2011/10/14 20:30	加拿大8月制造业装船月率	2.70%	1.4%
2011/10/14 20:30	美国9月进口物价指数年率	13.00%	13.4%
2011/10/14 20:30	美国9月零售销售月率	0.00%	1.1%
2011/10/14 20:30	美国9月核心零售销售月率	0.10%	0.6%
2011/10/14 21:55	美国10月密歇根大学消费者信心指数初值	59.4	57.5
2011/10/14 22:00	美国8月商业库存月率	0.40%	0.5%

Ø 今日重大数据公布预告

时间	事件	前值	预测值
2011/10/17 5:30	新西兰9月服务业表现指数	53.9
2011/10/17 7:01	英国10月Rightmove房价指数年率	1.50%
2011/10/17 12:30	日本8月工业生产年率终值	0.60%
2011/10/17 12:30	日本8月产能利用率月率	0.60%
2011/10/17 20:30	美国10月纽约联储制造业指数	-8.82	-4
2011/10/17 21:15	美国9月工业生产月率	0.20%	0.20%
2011/10/17 21:15	美国9月产能利用率	77.40%	77.50%

特别声明：由于市场变化的不可预测性，以及受调查资料、调研方法及样本的限制，部分数据不能够完全反映真实市场情况，SMM金属行情晨测只提供给您作为市场参考资料，本公司对报告的数据准确性和分析、预测结果不承担任何法律责任。

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